#9 KvaPay: Miesięczny przegląd wiadomości o kryptowalutach

Wielowalutowe stablecoiny podważają dominację dolara w łańcuchu bloków

Przez lata stablecoiny powiązane z dolarem amerykańskim stanowiły podstawę rynków kryptowalut – kształtując konwencje cenowe, struktury płynności, standardy zabezpieczeń i ogólną dynamikę ryzyka. Jednak ta dominacja niesie ze sobą ryzyko systemowe: zmiany w polityce pieniężnej USA lub słabnięcie rynków obligacji skarbowych mają głębokie konsekwencje dla finansów zdecentralizowanych. Kolejny etap finansów cyfrowych będzie zależał od dywersyfikacji poza dolara. Regulowane stablecoiny denominowane w euro, jenach i juanach zagranicznych mogłyby sprzyjać bardziej zrównoważonej, wielostronnej gospodarce opartej na łańcuchu bloków – takiej, która byłaby mniej powiązana z cyklami fiskalnymi i monetarnymi Waszyngtonu.

Europa, Japonia i Hongkong już przodują w tym procesie. Unia Europejska zatwierdziła tokeny oparte na euro i opracowuje ramy mające na celu zwiększenie płynności na rynkach poza dolarem amerykańskim. Nowe przepisy w Japonii utorowały drogę dla zgodnych z przepisami stablecoinów opartych na jenie, podczas gdy system licencjonowania w Hongkongu wspiera emitentów spoza USD, zapewniając im surowe standardy rezerw i wykupu. Jeśli główne giełdy zaczną notować pary bazowe inne niż USD, a ramy regulacyjne zapewnią przejrzystość i integralność wykupu, monopol dolara na aktywa cyfrowe może stopniowo zaniknąć – nie poprzez rewolucję, ale poprzez systematyczną dywersyfikację.

Szwajcarskie banki testują technologię blockchain do prawnie wiążących płatności międzybankowych

Konsorcjum największych szwajcarskich banków – w tym UBS, PostFinance i Sygnum – ukończyło projekt proof-of-concept w ramach Szwajcarskiego Stowarzyszenia Bankierów (Swiss Bankers Association), aby przetestować oparte na blockchainie „tokeny depozytowe” do rozliczeń międzybankowych. W ramach pilotażu symulowano przelewy fiducjarne wykonywane poza łańcuchem bloków, ale uruchamiane instrukcjami opartymi na blockchainie, demonstrując interoperacyjność między tradycyjną infrastrukturą bankową a technologią rozproszonego rejestru. Jeden z przypadków użycia dotyczył wymiany tokenów depozytowych na tokenizowane aktywa rzeczywiste, co wskazuje na potencjalne zastosowania na regulowanych rynkach aktywów cyfrowych. Według uczestników może to oznaczać pierwszy przypadek prawnie wiążącej płatności międzybankowej rozliczanej za pośrednictwem publicznego blockchaina – kamień milowy, który może utorować drogę do zgodnych z przepisami rozliczeń on-chain w szwajcarskim systemie finansowym.

EBC przesuwa wprowadzenie cyfrowego euro na połowę 2029 r. z powodu opóźnień legislacyjnych

Członek zarządu Europejskiego Banku Centralnego (EBC), Piero Cipollone, powiedział, że „sprawiedliwa ocena” wskazuje obecnie na wprowadzenie cyfrowego euro mniej więcej w połowie 2029 r., czyli później niż początkowo oczekiwano. Wyjaśnił, że opóźnienie wynika głównie z przeszkód legislacyjnych – Parlament Europejski musi uchwalić przepisy wykonawcze, a państwa członkowskie UE nie osiągnęły jeszcze konsensusu.

Chociaż EBC przeszedł z fazy dochodzenia do fazy przygotowawczej, nadal istnieją poważne przeszkody, szczególnie w zakresie spójności politycznej i autoryzacji prawnej. Oczekuje się, że Parlament sfinalizuje swoje stanowisko do maja 2026 r., a porozumienie państw członkowskich spodziewane jest do końca tego roku.

Europejskie banki łączą siły, aby wprowadzić na rynek euro stablecoina zgodnego ze standardem MiCA

Dziewięć największych europejskich banków – w tym ING i UniCredit – współpracuje nad opracowaniem stablecoina powiązanego z euro w ramach nadchodzącego unijnego programu Markets in Crypto-Assets (MiCA). Konsorcjum powołało nowy podmiot z siedzibą w Holandii, który będzie emitował token, a jego uruchomienie planowane jest na drugą połowę 2026 roku.

Inicjatywa ma na celu wzmocnienie europejskiej infrastruktury płatności cyfrowych poprzez umożliwienie tanich, natychmiastowych przelewów transgranicznych, programowalnych płatności i efektywnego rozliczania aktywów cyfrowych. Stanowi ona również strategiczny krok w kierunku europejskiej suwerenności finansowej, oferując regulowaną przeciwwagę dla stablecoinów opartych na dolarze amerykańskim.

Circle i Deutsche Börse łączą siły, aby wprowadzić USDC i EURC na rynki europejskie

Circle, emitent stablecoina USDC, podpisał memorandum o porozumieniu z Deutsche Börse w celu integracji powiązanych z dolarem USDC i powiązanych z euro EURC z regulowanymi europejskimi rynkami kapitałowymi. Stabilne monety będą przedmiotem obrotu za pośrednictwem giełdy 3DX Deutsche Börse, a usługi rozliczeniowe i powiernicze będą świadczone przez Clearstream i Crypto Finance.

Partnerstwo wykorzystuje nowe unijne ramy dotyczące rynków kryptoaktywów (MiCA), w ramach których Circle jest jednym z pierwszych globalnych emitentów, którzy osiągnęli pełną zgodność z przepisami. Decyzja ta jest następstwem ożywionej debaty w Europie na temat sposobu zarządzania transgranicznymi stablecoinami w ramach jednolitego rynku.

Francja stoi w obliczu rosnącego deficytu, co Arthur Hayes uważa za „świetne” dla Bitcoina

Francuski bank centralny odnotował stratę netto w wysokości około 7,7 mld euro w 2024 roku, co spowodowało wzrost deficytu budżetowego do ponad 168 mld euro (5,8% PKB), znacznie przekraczając unijny limit 3%. Arthur Hayes, współzałożyciel BitMEX, argumentuje, że ten duży niedobór może doprowadzić do znacznego dodruku pieniądza przez EBC, potencjalnie kierując świeży kapitał w stronę Bitcoina, ponieważ inwestorzy szukają alternatyw dla inflacyjnych pieniędzy fiducjarnych.

Hayes zauważa, że ​​francuski kapitał już teraz kieruje się w stronę rynków takich jak niemiecki i japoński, zwiększając presję na EBC, aby zareagował luzowaniem ilościowym lub inną formą ekspansji monetarnej. Uważa on, że niezależnie od tego, czy EBC podejmie działania teraz, czy później, wynikający z tego napływ płynności może być bardzo korzystny dla kryptowalut, ponieważ inwestorzy zabezpieczają się przed osłabieniem waluty i nadmierną ingerencją banku centralnego.