Регулирование MiCA: всё, что вам нужно знать, чтобы подготовить свой криптовалютный бизнес

Спустя более двух лет после первоначального предложения была опубликована окончательная версия Регламента по рынкам криптоактивов (MiCA). MiCA стремится установить структурированную регулятивно-правовую базу по всему ЕС, уделяя особое внимание выпуску, управлению и торговле криптоактивами. Он введёт лицензионные требования, нормы делового поведения и рамки для предотвращения злоупотреблений на рынке криптоактивов.

В соответствии с этими новыми правилами криптовалютные платформы обязаны соблюдать более строгие стандарты безопасности и операционной деятельности, что снижает вероятность взломов и неэффективного управления. Кроме того, пользователи получают более понятную информацию об активах, в которые они инвестируют, что даёт им возможность принимать более взвешенные решения и уменьшает риск стать жертвой мошеннических схем.

Поскольку некоторые положения MiCA уже вступили в силу весной 2024 года, для эмитентов криптовалют и стейблкоинов, кастодианов криптоактивов, а также других поставщиков криптоуслуг крайне важно быть в курсе её положений.

Сроки вступления в силу и этапы внедрения MiCA

• 29 июня 2023 года: MiCA вступил в силу.
• 30 июня 2024 года: В действие вступают правила для токенов, привязанных к активам (ARTs), и электронных денежных токенов (EMTs).
• 30 декабря 2024 года: MiCA полностью применяется ко всем прочим криптоактивам и поставщикам услуг, связанных с криптоактивами (CASPs).
   

Изучите термины, связанные с MiCA:

• MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation) – Регламент по рынкам криптоактивов
• ARTs (Asset-Reference Tokens) – токены, привязанные к активам
• EMTs (E-Money Tokens) – токены электронных денег
• CASPs (Crypto-Asset Service Providers) – поставщики услуг, связанных с криптоактивами
• dAPPS (decentralized Applications) – децентрализованные приложения
• DeFi (Decentralized Finance) – децентрализованные финансы
• NFTs (Non-Fungible Tokens) – невзаимозаменяемые токены
• CBDCs (Central Bank Digital Currencies/Assets) – цифровые валюты/активы центральных банков
• MiFID (Markets in Financial Instruments Directives) – директивы по рынкам финансовых инструментов
• ESMA (European Securities and Markets Authority) – Европейское управление по ценным бумагам и рынкам

Какие типы активов будет охватывать MiCA?

MiCA применяется к «криптоактивам», которые широко определяются как «цифровые представления стоимости или прав, защищённые криптографией в форме монеты, токена или любого цифрового носителя, который может быть передан и сохранён в электронном виде с помощью распределённого реестра или аналогичных технологий». К ним относятся криптовалюты, такие как Bitcoin и Ethereum, а также стейблкоины и утилити-токены.

Таким образом, MiCA будет охватывать четыре основные категории активов:

1. Криптовалюты – большинство криптовалют, таких как Bitcoin, Ethereum и другие широко торгуемые токены.
2. Токены, привязанные к активам (ARTs) – стейблкоины, обеспеченные товарами или несколькими валютами.
3. Токены электронных денег (EMTs) – стейблкоины, обеспеченные одной фиатной валютой.
4. Другие токены, включая утилити-токены – например, токены, предоставляющие определённую полезную функцию или доступ к услуге

Активы, исключённые из-под регулирования MiCA

1. Некоторые NFT и уникальные активы: MiCA не применяется к криптоактивам, которые являются уникальными и невзаимозаменяемыми с другими криптоактивами, например к цифровым произведениям искусства или коллекционным предметам, ценность которых определяется их уникальными свойствами. Кроме того, он не охватывает активы, представляющие конкретные услуги или уникальные физические объекты, такие как недвижимость. NFT должны действительно соответствовать критериям «уникальности и невзаимозаменяемости», а не просто иметь уникальный идентификатор. Компетентные органы должны применять принцип «сущность важнее формы» при классификации активов, уделяя внимание их фактическим характеристикам, а не обозначениям, данным эмитентом. 

   Хотя MiCA обычно не распространяется на невзаимозаменяемые токены (NFT), он может регулировать NFT, обладающие характеристиками, похожими на утилити-токены или финансовые инструменты. Важно отметить, что простое присвоение уникального идентификатора не делает токен невзаимозаменяемым в понимании MiCA. NFT, выпущенные крупными сериями, могут рассматриваться как взаимозаменяемые, а значит подпадать под требования авторизации MiCA, что особенно затронет проекты NFT, связанных с дроблением активов.

2. Активы, выпущенные центральными банками (CBDC): Цифровые активы, выпускаемые центральными банками в рамках их официальных монетарных функций, а также другие активы, выпущенные государственными органами, также исключены из сферы действия MiCA.
3. Непередаваемые активы: MiCA исключает активы, ограниченные в использовании только эмитентом и не подлежащие передаче между владельцами. Примером могут служить программы лояльности, в которых баллы можно обменять только у самого эмитента.

Регулирует ли MiCA децентрализованные финансовые приложения (DeFi)?

Нет, MiCA не применяется к децентрализованным приложениям (dApps), работающим без посредников. Поскольку DeFi является частью dApps, оно также остаётся за пределами сферы действия MiCA. Для получения рекомендаций по юридическому структурированию dApps можно изучить соответствующие лучшие практики.

Область применения MiCA: Обязана ли ваша криптобизнес-компания соблюдать MiCA?

В соответствии с MiCA регулирование распространяется на различных поставщиков услуг, связанных с криптоактивами, в том числе:

• Провайдеров кастодиальных криптокошельков (например, Coinbase, Binance, Gemini)
• Криптобиржи для операций «крипто-крипто» и «крипто-фиат» (например, Kraken, KuCoin)
• Платформы для криптотрейдинга (например, OKX, Robinhood)
• Криптоброкеров (например, eToro, CEX, AvaTrade)
• Компании, предоставляющие консультационные услуги или услуги по управлению портфелем криптоактивов (например, PixelPlex, CryptoConsultz)
• Криптолаунчпады (например, Seedify, Binance Launchpad, Polkastarter Ltd.)

Почему криптобизнес обязан соблюдать MiCA?

MiCA определяет поставщиков услуг, связанных с криптоактивами (CASP), как любое лицо или компанию, профессионально предоставляющую услуги по криптоактивам третьим сторонам, включая:

• Хранение и управление криптоактивами от имени третьих лиц
• Управление торговой платформой для криптоактивов
• Конвертацию криптоактивов в фиатную валюту
• Обмен одного криптоактива на другой
• Исполнение ордеров на криптоактивы для третьих лиц
• Размещение криптоактивов на рынке
• Приём и передачу ордеров на криптоактивы
• Предоставление консультационных услуг в сфере криптоактивов

Таким образом, компании, предоставляющие указанные услуги, обязаны соблюдать MiCA.

Нужна ли моей компании лицензия для предоставления услуг в сфере криптоактивов?

Как правило, да: компаниям, выступающим в роли CASP, требуется авторизация. Однако кредитные учреждения и инвестиционные фирмы, имеющие лицензию в рамках MiFID, могут предлагать услуги по криптоактивам без дополнительной авторизации, при условии уведомления соответствующих органов. Тем не менее, эти фирмы всё равно обязаны соблюдать надзорные требования, правила ведения бизнеса и стандарты корпоративного управления, установленные MiCA.

Конкретные требования к криптобизнесам

В соответствии с MiCA поставщики услуг, связанных с криптоактивами (CASP), должны:

1. Быть учреждены в пределах ЕС, при этом часть их деятельности по оказанию услуг с криптоактивами должна базироваться в соответствующей стране.
2. Обеспечить эффективное управление внутри ЕС.
3. Иметь хотя бы одного директора, постоянно проживающего в ЕС.
4. Постоянно соответствовать условиям, необходимым для авторизации.
5. Осуществлять деятельность по предоставлению услуг, связанных с криптоактивами, на территории всего ЕС – либо через право на учреждение, включая открытие филиалов, либо через право на оказание услуг, даже без физического присутствия в каждой принимающей стране.

Требования к капиталу в зависимости от предоставляемых услуг

• 50 000 евро для услуг по исполнению ордеров, размещению криптоактивов, переводу криптоактивов для клиентов, приёму и передаче ордеров, предоставлению консультаций по криптоактивам и управлению портфелями криптоактивов.
• 125 000 евро для услуг, перечисленных выше, а также для услуг по хранению и управлению криптоактивами, обмену криптоактивов на фиатные средства и осуществлению обмена криптоактивами на другие криптоактивы.
• 150 000 евро для всех вышеперечисленных услуг, а также для услуги по управлению торговой платформой для криптоактивов.

Необходимые шаги для лицензирования бизнеса в соответствии с MiCA
 

1. Определите правовую форму и выберите страну-члена ЕС для регистрации вашего CASP.
2. Подайте заявку на авторизацию в соответствующий национальный надзорный орган, указав данные об идентификации, структуре владения, политике, системах, мерах безопасности и порядке рассмотрения жалоб, согласно статье 62 MiCA.
3. В течение 25 рабочих дней орган проверит полноту заявки и может запросить недостающую информацию.
4. После того как заявка будет считаться полной, в течение 40 рабочих дней орган примет решение о выдаче или отказе в авторизации, указав причины.
5. После получения авторизации CASP должен постоянно соблюдать условия авторизации, включая требования к капиталу, корпоративному управлению, устойчивости и другим регуляторным нормам.
6. Разработайте планы упорядоченного свертывания деятельности и обеспечьте наличие соответствующих политик для кастодиального хранения, торговли, обмена и размещения криптоактивов.
7. Подайте запрос в компетентный орган на расширение спектра услуг или предоставление трансграничных услуг в других странах-членах ЕС.
8. Назначьте должностное лицо по вопросам комплаенса, которое будет ежегодно предоставлять отчёты и поддерживать связь с надзорными органами и Европейским управлением по ценным бумагам и рынкам (ESMA).
9. ESMA и национальные органы будут осуществлять надзор и обеспечивать соблюдение MiCA, имея полномочия проводить проверки, запрашивать информацию и налагать санкции за нарушения.

В заключение: MiCA представляет собой важный шаг к созданию чёткой и надёжной нормативно-правовой базы для криптоактивов в ЕС. Его внедрение, как ожидается, повысит доверие к криптоактивам и будет способствовать их более широкому признанию в экономике.

Не недооценивайте важность внедрения требований MiCA в ваш криптовалютный бизнес. Если вы сомневаетесь в своей компетентности, обратитесь к профильным компаниям, которые знают конкретные нормативные требования для вашей страны в Европе.

Disclaimer:  Данная статья носит информационный характер и не должна рассматриваться как инструкция по правильному внедрению MiCA. Мы не несем ответственности за неправильное использование представленной информации.