Nařízení MiCA: Vše, co potřebujete vědět pro přípravu vašeho kryptoměnového podniku

Více než dva roky po svém původním návrhu byla zveřejněna finální verze nařízení Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA). Nařízení MiCA si klade za cíl vytvořit strukturovaný regulační rámec napříč EU, zaměřující se na emitaci, správu a obchodování s kryptoaktivy. Zavádí požadavky na licencování, regulace obchodního chování a rámec pro boj proti tržním manipulacím s kryptoaktivy.

Podle těchto nových pravidel budou kryptoměnové podniky povinny dodržovat přísnější bezpečnostní a provozní standardy, což snižuje pravděpodobnost hackerských útoků nebo špatného řízení. Navíc uživatelé získají přístup k jasnějším informacím o aktivech, do kterých investují, což jim umožní činit informovanější rozhodnutí a snižuje riziko, že se stanou obětí podvodů nebo jiných nekalých praktik.

Protože některé části nařízení MiCA již vstoupily v platnost na jaře roku 2024, je nezbytné, aby si emitenti kryptoměn a stablecoinů, správci kryptoaktiv a další poskytovatelé kryptoměnových služeb byli vědomi jeho ustanovení.

Jelikož společnost KvaPay spadá do kategorie společností, které musí nařízení MiCA dodržovat, již nyní splňujeme všechny standardy certifikace.

A co čeká vaše podnikání? Víte, zda spadá do kritérií povinných podle nařízení MiCA? Jak vše vyřešit? O tom všem si povíme v následujících odstavcích.

Klíčová data a fáze implementace MiCA

• 29. června 2023: Nařízení MiCA vstoupilo v platnost.
• 30. června 2024: Pravidla pro tokeny vázané na aktiva (asset-referenced tokens - ART) a tokeny elektronických peněz (e-money tokens - EMT) začínají platit.
• 30. prosince 2024: Nařízení MiCA se plně vztahuje na všechna ostatní kryptoaktiva a poskytovatele služeb spojených s kryptoaktivy (crypto-assets and crypto-asset providers - CASP).

Pojmy spojené s MiCA:

• MiCA: Markets in Crypto-Assets Regulation (Nařízení o trzích s kryptoaktivy)
• ARTs: Asset-Reference Tokens (Tokeny vázané na aktiva)
• EMTs: E-Money Tokens (Tokeny elektronických peněz)
• CASPs: Crypto-Asset Service Providers (Poskytovatelé služeb spojených s kryptoaktivy)
• dAPPS: Decentralized Applications (Decentralizované aplikace)
• DeFi: Decentralized Finance (Decentralizované finance)
• NFTs: Non-Fungible Tokens (Nezaměnitelné tokeny)
• CBDCs: Central Bank Digital Currencies/Assets (Digitální měny nebo aktiva centrální banky)
• MiFID: Markets in Financial Instruments Directives (Směrnice o trzích finančních nástrojů)
• ESMA: European Securities and Markets Authority (Evropský orgán pro cenné papíry a trhy)

Jaké typy aktiv bude MiCA pokrývat?

Nařízení MiCA se vztahuje na kryptoaktiva, která jsou široce definována jako „digitální reprezentace hodnoty nebo práv zabezpečená kryptografií ve formě mince, tokenu nebo jakéhokoli digitálního média, které lze elektronicky převádět a uchovávat prostřednictvím distribuované účetní knihy nebo podobné technologie.“

To zahrnuje:

1. Kryptoměny – Většina kryptoměn, jako jsou Bitcoin, Ethereum a další široce obchodované kryptoaktiva.
2. Tokeny vázané na aktiva (ARTs) – Stablecoiny kryté komoditami nebo více měnami.
3. Tokeny elektronických peněz (EMTs) – Stablecoiny kryté jednou fiat měnou.
4. Další tokeny, včetně utilitních tokenů – Například tokeny nabízející konkrétní službu nebo přístup k exkluzivnímu obsahu či předmětu.

Tato definice pokrývá široké spektrum kryptoaktiv, včetně kryptoměn, stablecoinů a utilitních tokenů, což zajišťuje komplexní regulaci trhu.

Aktiva vyloučená z regulace MiCA

1. Některé NFT a unikátní aktiva
   Nařízení MiCA se nevztahuje na kryptoaktiva, která jsou unikátní a nezaměnitelná s jinými kryptoaktivy, například na digitální umění nebo sběratelské předměty oceňované pro své jedinečné vlastnosti. Dále nepokrývá aktiva, která představují konkrétní služby nebo unikátní fyzická aktiva, jako je například nemovitost.

• NFT musí skutečně splňovat kritéria „unikátního a nezaměnitelného“ aktiva, a to nejen tím, že mají unikátní identifikátor.
• Příslušné orgány by měly používat přístup „substance over form“ – zaměřit se na skutečné vlastnosti aktiva namísto označení přiděleného jeho emitentem.

Regulace NFT s podobnými vlastnostmi jako utility tokeny:

• I když se MiCA obvykle na nezaměnitelné tokeny (NFT) nevztahuje, může regulovat ty NFT, které vykazují vlastnosti podobné utility tokenům nebo finančním nástrojům.
• Pouhé přiřazení unikátního identifikátoru tokenu neznamená, že je token nezaměnitelný podle MiCA.
• NFT vydávané ve velkých sériích by mohly být považovány za zaměnitelné, a proto podléhat požadavkům MiCA, což by mohlo ovlivnit projekty NFT zahrnující fractionalization (rozdělení na části).

1. Digitální aktiva vydaná centrálními bankami (CBDC)
   Digitální aktiva vydaná centrálními bankami v rámci jejich oficiální měnové funkce, stejně jako jiná aktiva vydaná autoritami, jsou také z regulace MiCA vyloučena.
2. Nepřevoditelná aktiva
   MiCA nezahrnuje aktiva, která jsou omezena pouze na použití vydavatelem a která nelze převádět mezi držiteli. Příkladem mohou být věrnostní programy, kde body lze uplatnit pouze u vydavatele.

Tyto výjimky zajišťují, že MiCA se zaměřuje na aktiva s markantnějším tržním a finančním dopadem, zatímco menší nebo specifická aktiva zůstávají mimo její regulaci.

Reguluje MiCA decentralizované aplikace (DeFi)?

Ne, nařízení MiCA se nevztahuje na decentralizované aplikace (dApps), které fungují bez prostředníků. Jelikož je DeFi podmnožinou dApps, zůstává také mimo rámec MiCA.

Pokud hledáte právní doporučení ohledně strukturování dApps, doporučuje se prozkoumat osvědčené postupy pro jejich legální provoz.

Rozsah souladu s MiCA: Je vaš kryptoměnový podnik povinen dodržovat MiCA?

Nařízení MiCA se vztahuje na různé poskytovatele služeb spojených s kryptoaktivy, včetně:

• Poskytovatelé úschovných peněženek (Custodial wallet providers) – Společnost KvaPay spadá do této kategorie.
• Kryptoměnové burzy pro transakce crypto-to-crypto a crypto-to-fiat – Do této kategorie společnost KvaPay taktéž spadá.
• Platformy pro obchodování s kryptoměnami
• Kryptoměnoví brokeři
• Firmy poskytující poradenské nebo portfoliové služby v oblasti kryptoměn
• Kryptoměnové launchpads, neboli startovací platformy

Pokud vaše podnikání spadá do jedné z výše uvedených kategorií, je povinno dodržovat ustanovení MiCA. Tyto regulace zahrnují požadavky na licencování, provozní standardy, transparentnost a ochranu uživatelů. Je důležité prověřit, zda vaše činnost splňuje všechny požadované standardy, aby se předešlo případným sankcím.

Proč musí kryptoměnové podniky dodržovat nařízení MiCA?

Nařízení MiCA definuje poskytovatele služeb spojených s kryptoaktivy (CASPs) jako jednotlivce nebo firmy, které profesionálně poskytují služby spojené s kryptoaktivy jiným subjektům. Tyto služby zahrnují:

• Držení a správu kryptoaktiv jménem třetích stran
• Provozování obchodní platformy pro kryptoaktiva
• Konverzi kryptoaktiv na fiat měnu
• Výměnu jednoho kryptoaktiva za jiné
• Provádění platebních převodů s kryptoaktivy jménem třetích stran
• Umisťování kryptoaktiv na trh
• Příjem a předávání platebních převodů týkajících se kryptoaktiv
• Nabízení poradenských služeb v oblasti kryptoaktiv

Firmy, které poskytují tyto služby, jsou povinny dodržovat nařízení MiCA, aby zajistily vyšší úroveň ochrany uživatelů, transparentnosti a bezpečnosti na trhu.

Potřebuje vaše firma licenci pro služby spojené s kryptoaktivy?

Obecně ano, společnosti spadající do kategorie CASP (poskytovatelé služeb spojených s kryptoaktivy) musí získat autorizaci. Existují však výjimky:

• Kreditní instituce a investiční společnosti licencované podle MiFID mohou nabízet služby spojené s kryptoaktivy bez další autorizace. Tyto instituce jsou však povinny informovat příslušné orgány a dodržovat rámec dohledu, pravidla obchodního chování a standardy správy podle MiCA.

V případě, že vaše firma spadá do kategorie CASP, je klíčové získat potřebné povolení a zajistit soulad s pravidly MiCA, abyste minimalizovali právní a provozní rizika.

Specifické požadavky pro kryptoměnové podniky

Podle MiCA musí poskytovatelé služeb spojených s kryptoaktivy (CASPs):

• Mít sídlo v EU a část jejich služeb spojených s kryptoaktivy musí být poskytována v této zemi.
• Zajišťovat efektivní řízení v rámci EU.
• Mít alespoň jednoho ředitele trvale bydlícího v EU.
• Trvale splňovat podmínky autorizace.
• Poskytovat služby spojené s kryptoaktivy napříč EU, buď prostřednictvím práva na zřízení poboček, nebo prostřednictvím práva na poskytování služeb, a to i bez fyzické přítomnosti v každé hostitelské zemi.

Kapitálové požadavky na základě poskytovaných služeb

Výše kapitálových požadavků závisí na druhu poskytovaných služeb:

1. €50,000 – Pro služby, jako je: Provádění transakcí, uchovávání kryptoaktiv, převod kryptoaktiv pro klienty, příjem a předávání transakcí, poskytování poradenství v oblasti kryptoaktiv, správa portfolií kryptoaktiv
2. €125,000 – Pro výše uvedené služby a dále: Úschova a správa kryptoaktiv, směna kryptoaktiv za fiat měny, směna kryptoaktiv za jiná kryptoaktiva (crypto-to-crypto exchange)
3. €150,000 – Pro všechny výše uvedené služby a dále: Provozování obchodní platformy pro kryptoaktiva

Tyto kapitálové požadavky zajišťují, že firmy mají dostatečné finanční zázemí pro provoz, řízení rizik a ochranu zákazníků.

Nezbytné kroky pro získání licence podle MiCA

1. Zvolte právní strukturu a umístění členského státu EU pro váš CASP (poskytovatel služeb spojených s kryptoaktivy).
2. Podejte žádost o autorizaci příslušnému národnímu orgánu, která musí obsahovat údaje o identifikaci, vlastnictví, politikách, systémech, bezpečnosti a řešení stížností podle článku 62 MiCA.
3. Úřad prověří úplnost žádosti do 25 pracovních dnů a případně vyžádá chybějící informace.
4. Po dokončení bude úřad rozhodovat o žádosti do 40 pracovních dnů, přičemž vydá autorizaci nebo zamítnutí s odůvodněním.
5. Po získání autorizace musí CASP neustále splňovat podmínky autorizace, včetně kapitálových požadavků, správy, odolnosti a dalších regulačních požadavků.
6. Vypracujte plány pro řádné ukončení činnosti a zajistěte odpovídající politiky pro úschovu, obchodování, směnu a umisťování aktiv.
7. Podejte žádost příslušnému orgánu o rozšíření služeb nebo poskytování přeshraničních služeb v jiných členských státech EU.
8. Určete odpovědnou osobu pro dodržování předpisů, která bude podávat výroční zprávy a udržovat kontakt s příslušnými orgány a Evropským orgánem pro cenné papíry a trhy (ESMA).
9. ESMA a národní orgány budou dohlížet a vymáhat dodržování MiCA, s pravomocemi provádět inspekce, vyžadovat informace a ukládat sankce za porušení pravidel.

Nařízení MiCA představuje významný krok k vytvoření jasného a spolehlivého regulačního prostředí pro kryptoaktiva v EU. Jeho implementace by měla posílit důvěru v kryptoaktiva a podpořit jejich širší přijetí v ekonomice.

Nepodceňujte implementaci nařízení MiCA ve vašem kryptoměnovém podnikání. Pokud si nejste jisti svou kompetencí, obraťte se na relevantní společnosti, které znají specifické požadavky pro vaši zemi v Evropě.

Upozornění:
Tento článek slouží jako informační zdroj a neměl by být považován za návod pro správnou implementaci MiCA. Neneseme odpovědnost za případné nesprávné použití zde uvedených informací.