DeFi ujawniono: Podręcznik dla początkujących na temat inteligentnych pieniędzy (I ich ukrytych ryzyk)

W naszej firmie uważnie śledzimy rozwój w przestrzeni kryptowalut i blockchain. DeFi fundamentalnie zmienia sposób działania usług finansowych. Ale czym właściwie jest?

Krótko mówiąc, DeFi to nowy ekosystem finansowy zbudowany na technologii blockchain — głównie na Ethereum, które obecnie obsługuje ponad 90% transakcji DeFi. Pomimo tej dominacji, adopcja DeFi pozostaje w powijakach, z zaledwie około 7,4 milionami użytkowników — zaledwie 3% wszystkich adresów Ethereum.

W tym przyjaznym dla początkujących przewodniku omówimy, jak działają protokoły DeFi, jakie korzyści oferują i, co najważniejsze, ukryte ryzyka, które musisz zrozumieć, zanim się zaangażujesz.

Czym jest DeFi i jak działa?

DeFi, skrót od decentralized finance, to oparty na blockchain system finansowy, który umożliwia transakcje peer-to-peer bez potrzeby korzystania z tradycyjnych pośredników, takich jak banki. Zamiast polegać na scentralizowanych instytucjach, platformy DeFi wykorzystują inteligentne kontrakty — samoczynnie wykonujący się kod na blockchainach, takich jak Ethereum — w celu ułatwienia działań, takich jak handel, pożyczanie, pożyczanie i inwestowanie bezpośrednio między użytkownikami.

Tradycyjne finanse (TradFi) kontra Zdecentralizowane finanse (DeFi)

W tradycyjnych finansach (TradFi) banki i instytucje finansowe pełnią rolę strażników. Kontrolują Twoje pieniądze, zarządzają wewnętrznymi księgami i wymagają zaufania do scentralizowanych systemów. Te usługi często wiążą się z wysokimi opłatami, ograniczonym dostępem (szczególnie w regionach o niedostatecznym dostępie do usług bankowych) i długim czasem przetwarzania. DeFi przyjmuje inne podejście. Zbudowany na technologii blockchain, zastępuje pośredników przejrzystymi inteligentnymi kontraktami, które automatycznie realizują transakcje. To nie tylko obniża koszty, ale także znacznie przyspiesza czas transakcji.

Kluczowe komponenty DeFi

Ekosystem DeFi jest zbudowany na warstwowej strukturze, która zapewnia bezpieczne, zdecentralizowane i przyjazne dla użytkownika interakcje finansowe. Składa się z trzech podstawowych warstw:

• Warstwa rozliczeniowa: Ta podstawowa warstwa zarządza finalizacją transakcji i wypełnianiem zobowiązań.
• Warstwa protokołu: Ta warstwa definiuje zasady i standardy, które regulują operacje DeFi.
• Warstwa aplikacji: Ta warstwa, znajdująca się na górze, zapewnia platformy i interfejsy dla użytkowników

Wspólnie te warstwy tworzą otwarty system finansowy dostępny dla każdego, kto ma połączenie internetowe i portfel cyfrowy – nie jest wymagane konto bankowe.

Wyjaśnienie inteligentnych kontraktów

Inteligentne kontrakty są podstawą DeFi — napędzają automatyzację i decentralizację. Są to samoczynnie wykonujące się programy, które działają w sieciach blockchain, automatycznie realizując transakcje po spełnieniu wstępnie zdefiniowanych warunków. Eliminując potrzebę pośredników, inteligentne kontrakty obniżają koszty, minimalizują opóźnienia i zwiększają zaufanie dzięki przejrzystości. W ekosystemie DeFi inteligentne kontrakty obsługują podstawowe funkcje, takie jak:

• Zarządzanie kursami wymiany
• Przetwarzanie i weryfikacja transakcji
• Prowadzenie bieżących kanałów cenowych
• Ułatwianie umów pożyczkowych i pożyczkowychborrowing

Bezpieczeństwo tych kontraktów opiera się na technologii blockchain, dzięki której transakcje stają się przejrzyste i niezmienne po zarejestrowaniu. Niemniej jednak kluczowe jest zrozumienie, że podczas gdy inteligentne kontrakty oferują wydajność i automatyzację, wprowadzają również nowe rodzaje ryzyka operacyjnego i rynkowego w porównaniu z tradycyjnymi finansami.

Obecnie popularne usługi DeFi

Zdecentralizowane finanse przekształciły się w tętniący życiem ekosystem platform i protokołów oferujących rzeczywiste usługi finansowe – bez tradycyjnych pośredników. Poniżej przedstawiono najpopularniejsze i najbardziej wpływowe usługi, które obecnie kształtują krajobraz DeFi.

Zdecentralizowane giełdy (DEX)

DEXy umożliwiają bezpośredni handel peer-to-peer bez pośredników, głównie przy użyciu automatycznych animatorów rynku (AMM) zamiast tradycyjnych ksiąg zleceń. Znane platformy, takie jak Uniswap i Curve Finance, obsługują transakcje za pośrednictwem puli płynności, gdzie użytkownicy handlują bezpośrednio ze swoich portfeli. Giełdy te oferują zwiększoną prywatność i zmniejszone ryzyko kontrahenta, a dodatkowo zapewniają dostęp do szerszej gamy tokenów niż scentralizowane platformy.

Pożyczki

DeFi Platformy pożyczkowe DeFi zarządzają szacowaną na 42 miliardy euro w kryptowalucie. Platformy takie jak Aave i Compound umożliwiają użytkownikom zarabianie odsetek poprzez pożyczanie swoich aktywów kryptograficznych lub pożyczanie środków poprzez dostarczanie zabezpieczeń. Stopy procentowe są dynamicznie dostosowywane na podstawie podaży i popytu w czasie rzeczywistym. W przeciwieństwie do tradycyjnych usług pożyczkowych, platformy te nie wymagają oceny zdolności kredytowej ani danych osobowych, co czyni je znacznie bardziej dostępnymi.

Yield farming

Yield farming („zbieranie plonów” lub „uprawa odsetek”) to innowacyjna metoda generowania pasywnego dochodu w ekosystemie DeFi. Użytkownicy wpłacają swoje aktywa kryptograficzne do określonych protokołów, aby zdobyć nagrody, zwykle w formie tokenów zarządzania. Zwroty są mierzone jako roczna stopa zwrotu (APY), która uwzględnia odsetki składane. Jednak stopy zwrotu mogą się znacznie różnić w zależności od używanego protokołu i panujących warunków rynkowych.

Portfele i przechowywanie DeFi

Portfele DeFi to kluczowe punkty dostępu do zdecentralizowanego ekosystemu finansowego, oferujące znacznie więcej niż proste przechowywanie aktywów. Te portfele z własnym depozytem zapewniają użytkownikom:

• Bezpośrednią interakcję ze zdecentralizowanymi aplikacjami (DApps) i protokołami
• Wsparcie dla wielu sieci blockchain (kompatybilność z wieloma łańcuchami)
• Bezproblemową integrację ze zdecentralizowanymi giełdami (DEX) i platformami pożyczkowymi
• Pełną kontrolę nad kluczami prywatnymi w celu zwiększenia bezpieczeństwa

Jeden z najczęściej używanych portfeli, MetaMask, obsługuje ponad 100 milionów transakcji miesięcznie, co podkreśla jego centralną rolę w działalności DeFi.

Pierwsze kroki z DeFi

Rozpoczęcie przygody z DeFi wymaga starannego przygotowania i zrozumienia podstawowych narzędzi. 

Konfigurowanie portfela DeFi

Twój portfel DeFi służy jako brama do zdecentralizowanych aplikacji i protokołów. Początkowo musisz wybrać między dwoma głównymi typami — portfelami programowymi (gorącymi) i portfelami sprzętowymi (zimnymi). Portfele programowe oferują:

• Integracja jako rozszerzenie przeglądarki do użytku na komputerze
• Zgodność aplikacji mobilnej z wbudowanymi przeglądarkami DApp
• Obsługa kodów QR za pośrednictwem protokołu WalletConnect
• Dostęp do wielu sieci w celu interakcji z różnymi blockchainami
• Ochrona hasłem i szyfrowaniem w celu bezpiecznego dostępu

Podczas konfiguracji otrzymasz frazę początkową — klucz odzyskiwania składający się z 12–24 słów, który zapewnia pełny dostęp do portfela i środków. Przechowuj tę frazę w bezpiecznym miejscu i w trybie offline. W przypadku jej utraty nie będzie można jej odzyskać, a dostęp do aktywów zostanie trwale utracony.

Kupowanie pierwszych tokenów DeFi

Większość protokołów DeFi działa w sieciach blockchain, takich jak Ethereum, Binance Smart Chain (BSC) lub Polygon. Aby korzystać z tych platform, będziesz potrzebować natywnego tokena odpowiedniej sieci, aby pokryć opłaty transakcyjne — na przykład ETH dla protokołów opartych na Ethereum.

Aby uzyskać fundusze na swój portfel, możesz skorzystać głównie z dwóch metod. Po pierwsze, kup kryptowalutę bezpośrednio za pośrednictwem zintegrowanych systemów płatności, chociaż często obejmują one opłaty za przetwarzanie wynoszące około 5%. Alternatywnie, kup tokeny na scentralizowanej giełdzie i przelej je do swojego portfela DeFi.

Ponadto, podczas przesyłania środków między różnymi sieciami, zawsze dokładnie sprawdzaj, czy wybrałeś właściwy blockchain, aby uniknąć utraty swoich aktywów. Sieci inteligentnych kontraktów często wymagają ręcznej konfiguracji w portfelu, głównie obejmującej dostosowanie parametrów sieci. Początkującym zalecamy rozpoczęcie od dobrze ugruntowanych sieci, które zapewniają kompleksową dokumentację i silne wsparcie społeczności.

Upewnij się, że dokładnie zbadałeś wybraną platformę i zrozumiałeś jej unikalne wymagania. Ponieważ każda sieć działa inaczej, zapoznanie się z tymi niuansami jest niezbędne, aby uniknąć kosztownych błędów.

Typowe zagrożenia DeFi, na które należy zwrócić uwagę

Ryzyka bezpieczeństwa w DeFi doprowadziły do ​​znacznych strat, z czego ponad 8,63 mld euro zostało skradzionych z platform z powodu różnych luk. Zdobycie jasnego zrozumienia tych ryzyk jest niezbędne do zabezpieczenia inwestycji.

Luki w zabezpieczeniach inteligentnych kontraktów

Chociaż inteligentne kontrakty oferują potężną automatyzację, mogą również zawierać krytyczne luki w zabezpieczeniach. W 2021 r. Grim Finance poniosło stratę w wysokości 28,63 mln EUR z powodu ataku reentrancy, w którym złośliwy kod wykorzystał funkcję depozytu. Większość słabości inteligentnych kontraktów wynika z błędów walidacji danych wejściowych, błędów logicznych i problemów z kontrolą dostępu — łącznie odpowiedzialnych za prawie 70% wszystkich strat związanych z DeFi.

Wyjaśnienie nietrwałej straty

Nietrwała strata ma miejsce, gdy stosunek cen między aktywami w puli płynności zmienia się po dokonaniu wpłaty. Na przykład, jeśli zdeponujesz ETH o wartości 100 DAI, a cena ETH wzrośnie do 400 DAI, pula automatycznie rebalansuje Twoje zasoby, co może skutkować niższą ogólną wartością niż w przypadku, gdybyś po prostu trzymał swoje aktywa. Ta strata staje się trwała po wypłaceniu środków, nawet jeśli otrzymałeś opłaty transakcyjne jako rekompensatę.

Oszustwa i wyłudzenia

Wyłudzenia stanowią najpowszechniejsze przestępstwo w kryptowalutach, w wyniku których stworzono ponad 300 000 tokenów oszustwa i oszukano 2 miliony inwestorów. Oszustwa te zazwyczaj działają na dwa sposoby:

• Programowanie tokenów za pomocą złośliwego kodu, który uniemożliwia sprzedaż
• Tworzenie oszukańczych kampanii marketingowych przed porzuceniem projektu

W okresie od września 2020 r. do stycznia 2022 r. oszuści stworzyli ponad 212 000 tokenów oszustwa, przy czym 8% tokenów ERC-20 opartych na Ethereum i 12% tokenów BEP-20 opartych na Binance Smart Chain zostało zaprojektowanych specjalnie w celu kradzieży od inwestorów.

Ryzyko zmienności cen

Zmienność cen w DeFi jest szczególnie wyraźna ze względu na wysoką dźwignię i nierównowagę płynności. Pożyczki mogą być używane jako zabezpieczenie dodatkowych transakcji, tworząc kaskadowe narażenie w całym systemie. Co więcej, maksymalna dopuszczalna marża na zdecentralizowanych giełdach często przewyższa marżę na regulowanych rynkach, zwiększając ryzyko wymuszonych likwidacji w okresach recesji i jeszcze bardziej nasilając wahania cen.

Wniosek

DeFi stanowi transformacyjną alternatywę dla tradycyjnych finansów, otwierając bezprecedensowy dostęp do usług finansowych za pośrednictwem technologii blockchain. Ekosystem wzrósł z 1 miliarda dolarów do 110 miliardów dolarów w ciągu zaledwie czterech lat, jednak bezpieczeństwo pozostaje kwestią priorytetową.

Synergia zdecentralizowanych giełd, platform pożyczkowych, yield farmingu i portfeli samodzielne nadzorowanych (typu self-custody) oferuje ekscytujące możliwości użytkownikom na całym świecie. Jednak korzyści te wiążą się ze znacznym ryzykiem — od podatności na inteligentne kontrakty i wyrafinowanych oszustw po ekstremalną zmienność cen.

Sukces w DeFi zależy od dogłębnych badań i nastawienia na bezpieczeństwo. Wielu nowicjuszy rzuca się przedwcześnie i płaci cenę za swój brak zrozumienia. Chociaż potencjalne korzyści są przekonujące, ochrona aktywów zawsze musi być priorytetem.

Rozpoczynając ostrożnie, wybierając renomowane platformy i przechowując większość swoich zasobów w bezpiecznych zimnych portfelach, pomożesz zbudować odporny fundament w DeFi. Pamiętaj, że jest to wciąż dziedzina w powijakach — cierpliwa nauka i ostrożne inwestowanie przyniosą Ci o wiele lepsze efekty niż pogoń za szybkimi zyskami.