DeFi vysvětleno: Průvodce výhodami a skrytými riziky (A skrytá nebezpečí)

Jako společnost, která se kryptoměnami dlouhodobě zabývá, jsme byli svědky toho, jak DeFi platformy mění tradiční finanční služby. Co přesně tedy DeFi znamená? Jedná se o nový finanční systém postavený na technologii blockchainu, přičemž v současnosti dominuje Ethereum, které zpracovává více než 90 % veškerého DeFi sektoru. Přestože má DeFi jen 7,4 milionu uživatelů (přibližně 3 procenta všech ethereových adres), stále se nacházíme v rané fázi adopce.

V tomto podrobném článku se podíváme na to, jak DeFi protokoly fungují, jaké výhody mohou nabídnout a především na skrytá rizika, která byste měli zvážit, než se do tohoto ekosystému ponoříte.

Co jsou decentralizované finance a jak fungují?

Peer-to-peer finanční transakce tvoří základ DeFi. Tedy systému, který funguje bez tradičních zprostředkovatelů (middle man), jako jsou banky. DeFi využívá blockchain k poskytování služeb, jako je obchodování, půjčování a investování, přímo mezi uživateli.

Tradiční finance (TradFi) vs. decentralizované finance (DeFi)

V tradičním finančním systému mají banky a finanční instituce kontrolu nad penězi uživatelů a spravují interní účetní knihy. Tato centralizovaná řešení často zahrnují vysoké poplatky, omezený přístup a dlouhé doby zpracování transakcí. DeFi oproti tomu eliminuje zprostředkovatele pomocí blockchainu a smart kontraktů, což snižuje náklady a zvyšuje rychlost transakcí.

Klíčové součásti DeFi

Ekosystém DeFi se skládá ze tří hlavních vrstev:

• Vrstva pro vypořádání transakcí: Zajišťuje dokončení transakcí a vyrovnání závazků
• Protokolová vrstva: Obsahuje pravidla a principy, kterými se účastníci řídí
• Aplikační vrstva: Poskytuje služby a rozhraní pro koncové uživatele

Tyto komponenty spolupracují na vytvoření otevřeného finančního systému, ve kterém se může zapojit kdokoli s internetovým připojením a digitální peněženkou.

Co to jsou smart kontrakty?

Smart kontrakty tvoří základ funkcionality DeFi. Samočinně operující programy automatizují transakce na základě předem stanovených podmínek, čímž eliminují potřebu zprostředkovatelů.

Smart kontrakty primárně zajišťují klíčové funkce, jako jsou:

• Správa směnných kurzů
• Zpracování transakcí
• Udržování cenových zdrojů
• Umožnění půjček a úvěrů

Bezpečnost těchto kontraktů je založena na blockchainu, který zajišťuje transparentnost a nezměnitelnost zaznamenaných transakcí. Přesto je důležité si uvědomit, že i když smart kontrakty přinášejí efektivitu a automatizaci, zároveň zavádějí nové typy provozních a tržních rizik ve srovnání s tradičními finančními systémy.

Nejpopulárnější využití DeFi v dnešním světě

Nejčastěji využívané DeFi služby ukazují praktické využití blockchainu ve finančním sektoru. Podívejme se na klíčové služby a jejich fungování.

Decentralizované burzy (DEX)

Decentralizované burzy umožňují přímé obchodování mezi uživateli bez zprostředkovatelů. Místo tradičních objednávkových knih využívají především model automatizovaných tvůrců trhu (AMM - Automated Market Makers). Mezi významné platformy patří Uniswap a Curve Finance, které umožňují obchodování prostřednictvím liquidity poolů, přičemž uživatelé provádějí transakce přímo ze svých peněženek.

Tyto burzy nabízejí vyšší úroveň soukromí, nižší riziko protistrany a širší přístup k různým tokenům oproti centralizovaným platformám.

Půjčování a úvěry

DeFi platformy pro půjčování a úvěry v současnosti spravují přibližně 42 miliardy eur v kryptoměnách. Služby jako Aave a Compound umožňují uživatelům vydělávat úroky na poskytnutých aktivech nebo si půjčovat kapitál oproti zajištěné kolaterální hodnotě. Úrokové sazby se automaticky přizpůsobují na základě nabídky a poptávky. Tyto platformy nevyžadují kreditní skóre ani osobní údaje, což je činí dostupnější než tradiční finanční instituce.

Výnosový farming (yield farming)

Výnosový farming představuje inovativní způsob, jak v DeFi získávat pasivní příjem. Uživatelé vkládají své kryptoměnové aktiva do protokolů a získávají odměny, které jsou obvykle vypláceny ve správcovských tokenech. Výnosy se vyjadřují jako roční procentní výnos (APY), který zohledňuje složené úročení. Odměny se však mohou výrazně lišit v závislosti na konkrétním protokolu a tržních podmínkách.

DeFi peněženky a jejich úložiště

DeFi peněženky slouží jako klíčový přístupový bod do světa decentralizovaných financí a nabízejí více než jen úložiště aktiv. DeFi peněženky s vlastní správou poskytují:

• Přímou interakci s decentralizovanými aplikacemi a protokoly
• Podporu více blockchainů
• Integraci s decentralizovanými burzami a platformami pro půjčování
• Kontrolu nad soukromými klíči pro vyšší úroveň bezpečnosti

MetaMask zpracovává měsíčně přes 100 milionů transakcí, což z něj činí jednu z nejaktivnějších DeFi peněženek v celém ekosystému.

Jak začít s využívat DeFi?

Vstup do světa DeFi vyžaduje pečlivou přípravu a pochopení základních nástrojů.

Nastavení DeFi peněženky

DeFi peněženka slouží jako vstupní bod do decentralizovaných aplikací a protokolů. Na začátku je třeba vybrat mezi dvěma hlavními typy peněženek – softwarovými (hot) a hardwarovými (cold). Softwarové peněženky nabízejí:

• Integraci s prohlížečem prostřednictvím rozšíření pro snadný přístup z počítače
• Kompatibilitu s mobilní aplikací včetně vestavěného prohlížeče
• Možnost skenování QR kódů přes protokol WalletConnect
• Podporu více blockchainových sítí
• Ochranu heslem pro vyšší úroveň zabezpečení

Při nastavování peněženky obdržíte seed frázi – dvanácti až čtyřiadvacetislovný kód, který umožňuje přístup k vašim prostředkům. Tuto frázi si bezpečně uložte, protože její ztráta znamená trvalou ztrátu vašich aktiv.

Nákup prvních DeFi tokenů

Většina DeFi protokolů funguje na sítích jako Ethereum, Binance Smart Chain nebo Polygon. K pokrytí transakčních poplatků budete potřebovat nativní token dané sítě. Pokud si například vyberete protokoly postavené na Ethereu, budete potřebovat ETH.

Peněženku můžete financovat dvěma hlavními způsoby. Prvním je přímý nákup kryptoměn prostřednictvím integrovaných platebních systémů, které však obvykle zahrnují poplatky kolem pěti procent. Druhou možností je nákup tokenů na centralizované burze a jejich následný převod do vaší DeFi peněženky.

Při přesunu prostředků mezi sítěmi je důležité pečlivě ověřit správnou volbu sítě, abyste předešli ztrátě aktiv. Síťové parametry je nutné správně nastavit ve vaší peněžence, protože každá blockchainová síť má specifické požadavky. Pro začátečníky je vhodné začít s ověřenými sítěmi, které mají rozsáhlou dokumentaci a aktivní komunitní podporu.

Než začnete, důkladně si prostudujte vybranou platformu a pochopte její specifické požadavky. Každá síť funguje jinak a znalost těchto rozdílů vám pomůže vyhnout se zbytečným a nákladným chybám.

Běžná rizika DeFi, na která si dát pozor

Bezpečnostní rizika v DeFi vedla k obrovským ztrátám, přičemž z platforem decentralizovaných financí bylo kvůli různým slabým bodům systémů odcizeno více než 8,63 miliardy eur. Pochopení těchto rizik je klíčové pro ochranu vašich investic.

Bezpečnostní rizika smart kontraktů

Smart kontrakty sice přinášejí výhody v podobě automatizace, ale mohou obsahovat zásadní chyby. V roce 2021 ztratila platforma Grim Finance 28,63 milionu eur kvůli reentrancy útoku, při kterém útočník zneužil chybu v deposit funkci. Nejčastější zranitelnosti smart kontraktů zahrnují problémy s validací vstupních údajů, logické chyby a nedostatečnou kontrolu přístupu. Tyto faktory společně tvoří přibližně 70 % všech ztrát v DeFi sektoru.

Impermanent loss

Impermanent loss nastává, když se cenový poměr mezi dvěma aktivy ve fondu likvidity změní oproti době jejich vkladu. Například pokud vložíte ethereum v hodnotě 100 DAI a cena etherea vzroste na 400 DAI, fond automaticky přerozdělí prostředky, což může vést k tomu, že získáte méně, než kdybyste aktiva pouze drželi. Tato ztráta se stává trvalou ve chvíli, kdy své prostředky vyberete, bez ohledu na to, zda jste mezitím získali poplatky za obchodování.

Podvody a rug pully

Rug pully jsou nejčastějším podvodem ve světě kryptoměn. Bylo vytvořeno více než 300 000 podvodných tokenů, díky kterým podvodníci dokázali oklamat přibližně 2 miliony investorů. Tyto podvody obvykle probíhají dvěma způsoby:

• Tokeny jsou naprogramovány se škodlivým kódem, který znemožňuje jejich prodej
• Podvodníci spustí rozsáhlé marketingové kampaně, získají investice a poté projekt opustí

Mezi zářím 2020 a lednem 2022 (během býčího trhu) vzniklo více než 212 000 podvodných tokenů, přičemž 8 % všech tokenů ERC-20 na síti Ethereum a 12 % BEP-20 tokenů na Binance Smart Chain bylo vytvořeno s cílem podvést investory.

Rizika cenové volatility

Cenová volatilita v DeFi bývá extrémní kvůli vysoké páce a nesouladu likvidity. Půjčky lze použít jako kolaterál pro další transakce, což vytváří řetězec rostoucích expozic. Maximální povolená páka na decentralizovaných burzách často přesahuje limity regulovaných trhů, což může během propadů vyvolat nucené prodeje aktiv a následně ještě více zesílit cenové výkyvy.

Závěr

DeFi představuje silnou alternativu k tradičním financím a nabízí bezprecedentní přístup k finančním službám prostřednictvím technologie blockchainu. Ačkoli se tento ekosystém během čtyř let rozrostl z jedné miliardy na 110 miliard dolarů, otázka bezpečnosti zůstává zásadním problémem.

Kombinace decentralizovaných burz, úvěrových platforem, výnosového farmingu a peněženek s vlastní správou vytváří skvělou příležitosti pro uživatele po celém světě. Tyto příležitosti však přinášejí i značná rizika. Od bezpečnostních rizik smart kontraktů přes sofistikované podvody až po extrémní cenovou volatilitu.

Povedené investice v DeFi závisí především na pečlivém výzkumu a přístupu zaměřeném na bezpečnost. Mnoho nováčků vstupuje do DeFi bez dostatečného porozumění a často se poučí až skrze drahé chyby. Potenciální zisky jsou sice lákavé, ale neměly by nikdy převážit nad nutností chránit svá aktiva.

Začít s menšími částkami, používat ověřené platformy a uchovávat většinu aktiv v bezpečném off-chain úložišti je klíčem k vybudování silné a bezpečné pozice v DeFi. Tento sektor kryptoměn je stále ve fázi vývoje. Věnování času vzdělávání a opatrný přístup k investicím se v dlouhodobém horizontu vyplatí více než honba za rychlými zisky.